北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)太深是一种什么体验，太深是不是不好至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资太深是一种什么体验，太深是不是不好者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研太深是一种什么体验，太深是不是不好究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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