今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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