投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(yè)绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入(rù)，而(ér)是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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