钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股(gǔ)价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过(guò)10多月(yuè)，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又(yòu)该如(rú)何消化？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话(huà)会议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前(qián)车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无(wú)意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推移(yí)，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合(hé)演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等输(shū)入(rù)类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中的24无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单(dān)金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被(bèi)动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠(nà)电池(chí)还有(yǒu)降本无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本(běn)拉开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技(jì)项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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