文/解运亮(liàng)博(bó)士信(xìn)达证券首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点(diǎn)

　　第(dì)一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿，一个(gè)整体印象(xiàng)是会议精神超出市(s一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思hì)场预期。

　　第二，在“三重压力(lì)”提出时隔一年零四(sì)个月之(zhī)后，中央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对(duì)于稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能减(jiǎn)弱的(de)担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确(què)提(tí)出“恢(huī)复和(hé)扩大需求是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多(duō)方面工作都做(zuò)了(le)积(jī)极部署，对社(shè)会各界的关(guān)切都(dōu)做了(le)积极回应，半导体、新能源、人工智(zhì)能(néng)、平台企业(yè)、消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)、一带一路等领(lǐng)域都看到(dào)了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特(tè)大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设，可(kě)能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出整体经济工作思路(lù)已经发(fā)生了大变化(huà)。为(wèi)市场主体做好服(fú)务，以发展经济(jì)为己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落(luò)地不及预期，国际政(zhèng)治局势演变超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观(guān)4月政治(zhì)局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出市场预期。每年(nián)4月份的政治(zhì)局会议，在经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议(yì)。原因也(yě)简单(dān)，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那么4月(yuè)份(fèn)会议就确定了未来8个月的(de)政(zhèng)策导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在方(fāng)方面面(miàn)都(dōu)体(tǐ)现出对经济的(de)呵(hē)护(hù)和支持，既好(hǎo)于往年同期，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时(shí)隔一年(nián)零四(sì)个月之后，中央(yāng)提出最(zuì)新判断，“三(sān)重(zhòng)压力”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。2021年(nián)12月中(zhōng)央经(jīng)济(jì)工作会议提出，中国经济面(miàn)临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年(nián)，三重压力徘徊不去。去年(nián)底疫(yì)情防控政策优化至今，中央指出(chū)“我国疫(yì)情(qíng)防(fáng)控取得(dé)重大决定(dìng)性胜利(lì)”，“经(jīng)济社会全面恢复常(cháng)态化运(yùn)行”。今年一季度经济增长大幅好于(yú)预期，“五一(yī)”旅游出行远(yuǎn)超(chāo)2019年(nián)同期水平，都体现出经济社会常态(tài)化运行中的强大修复动(dòng)能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了疫(yì)后(hòu)中国经(jīng)济修复(fù)的巨大成效。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。4月会(huì)议对经济面临问题(tí)的定性是“当前我国经(jīng)济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推(tuī)动高质量(liàng)发展仍(réng)需(xū)要(yào)克服不少困难挑战(zhàn)。” 问题(tí)决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体(tǐ)制性(xìng)的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳增长压力较(jiào)小的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳增长力(lì)度都有回收。今年一(yī)季(jì)度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对(duì)后(hòu)续(xù)稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧。但(dàn)从这(zhè)次中央对问题的定性看，经济内生动力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度可能(néng)不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还(hái)要有针对性地加大。这就冲淡了市场的(de)一大(dà)担(dān)忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是当(dāng)前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在(zài)”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持(chí)续增强(qiáng)、社会预期(qī)持续改善、风险隐(yǐn)患持(chí)续化解”。会议还提到一个(gè)词“乘势而(ér)上”，表明我(wǒ)们(men)不会因为一季度经(jīng)济的良好开局而(ér)就此(cǐ)满足，而(ér)是继续努力，“乘势而上”。而(ér)要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上(shàng)”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就(jiù)是“恢复和扩大需求”。

　　第(dì)五，会议针对多(duō)方(fāng)面工(gōng)作都做了(le)积极部署(shǔ)，对(duì)社会(huì)各界的(de)关切都做了积极回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路等(děng)一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思领域都(dōu)看(kàn)到了利(lì)好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出(chū)“要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配(pèi)套电网改(gǎi)造”。这表明，对新能源产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的(de)充(chōng)电(diàn)桩、储能、配(pèi)套(tào)电(diàn)网，都是新能(néng)源产业相对(duì)的(de)短板，也有望(wàng)是未(wèi)来(lái)重点发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通用人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”。首提人(rén)工智能，市场(chǎng)热度(dù)较高的(de)方向(xiàng)，中央高度重(zhòng)视，行稳方能(néng)致远(yuǎn)。

　　——平台企(qǐ)业(yè)。会议提出“要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业(yè)探索创(chuàng)新”。对平台企业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央(yāng)经济工作会议提(tí)的是“支(zhī)持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞(jìng)争中(zhōng)大显身手”，这次进一(yī)步升级(jí)为“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠道(dào)增加(jiā)城乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环(huán)境，促进文化旅游等服务消费”。今(jīn)年一(yī)季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央精神是继(jì)续呵护和(hé)促(cù)进消(xiāo)费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要发挥好(hǎo)政府投资和(hé)政策激(jī)励(lì)的(de)引导作用，有效带(dài)动激发民间投资”。今年(nián)一季度，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投(tóu)资增速4.5个(gè)百分点，民间投资(zī)仍是(shì)投资中(zhōng)的薄弱环节。这(zhè)次会议专门(mén)提出“有(yǒu)效带动激发(fā)民间投资”，未来可能会有相应政(zhèng)策发力。

　　——一带(dài)一路。会议提出“要把吸引外商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳住(zhù)外贸外资(zī)基(jī)本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接国(guó)际高标(biāo)准(zhǔn)经(jīng)贸规则(zé)，开展改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式(shì)挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个(gè)自贸试验区及(jí)海南自由(yóu)贸易港(gǎng)。在新一(yī)轮对外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是(shì)开放和合作的重点方向。

　　第六(liù)，会议专门提(tí)到(dào)，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基(jī)础(chǔ)设(shè)施建设，可能(néng)带来经济新(xīn)的增长点，值得高度(dù)重视。根据《国务院关于调整(zhěng)城市规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前，超大(dà)城(chéng)市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大(dà)城(chéng)市包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急(jí)两用”设施指平(píng)时用(yòng)作旅(lǚ)游(yóu)、康养等(děng)功能(néng)，遇重(zhòng)大公共突发事件(jiàn)时可立(lì)即转换(huàn)为(wèi)应急场(chǎng)所(suǒ)的设施，能够有效补齐大(dà)城(chéng)市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提(tí)升(shēng)大城市山区旅游(yóu)居(jū)住品质，助力大(dà)城(chéng)市周边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)大(dà)城市发(fā)展和安(ān)全。“平(píng)急两用”设施建设，涉及建(jiàn)设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一(yī)批单体大型方舱医(yī)院、升(shēng)级一(yī)批应急医疗服(fú)务点(diǎn)等(děng)。21个超大(dà)特大城(chéng)市的城中(zhōng)村改造和(hé)“平(píng)急两用”设(shè)施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对整体固定(dìng)资产投资，都有望带来(lái)新的增长点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些(xiē)变(biàn)化，背后都反(fǎn)映出整体经(jīng)济工作(zuò)思路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。过去几年(nián)很多政策，如疫情防控、房(fáng)地产调控、打击资(zī)本(běn)无(wú)序(xù)扩张、治(zhì)理(lǐ)教(jiào)培互联(lián)网等(děng)，初衷是(shì)好的，也取得了(le)重大成效，但客观上也一定程度上影响了市场(chǎng)的预期。此前，中(zhōng)央(yāng)已(yǐ)经明确表示，要慎重出(chū)台收缩性政策，从这次4月份会议(yì)看，这个要(yào)求已经落到(dào)了(le)实处(chù)，没有收缩性政策，各项政(zhèng)策(cè)都是呵护和支持经济的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到了全国人民的大力点赞，大家都(dōu)看到了淄(zī)博市政府在搞好营商环境(jìng)、促进经济增长上的(de)努力(lì)。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市政府可能只是一(yī)个缩影，整体经济工作(zuò)思路都在发(fā)生大变化，为市场主(zhǔ)体做好服务，以发展经(jīng)济为(wèi)己任，这可能是4月份政治局会议向(xiàng)市场(chǎng)释放的深刻(kè)信号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读(dú)

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济(jì)形势(shì)和(hé)经济工作(zuò)。中共(gòng)中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。（每(měi)年4月(yuè)份的政(zhèng)治局会议，在(zài)经济(jì)工作领(lǐng)域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月前的中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果说中央经济(jì)工(gōng)作会议确定了(le)此后(hòu)一年的政策(cè)导向，那(nà)么4月份(fèn)会议就确定了未(wèi)来8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为(wèi)核心的(de)党中央坚强领(lǐng)导下，各(gè)地区(qū)各部(bù)门(mén)更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际(jì)两个(gè)大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和(hé)经济社(shè)会发展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大(dà)决定性胜利（全国政协委员(yuán)、中(zhōng)国(guó)疾病预防控制中心流行(xíng)病学首席专家吴(wú)尊友日前表示，新冠病(bìng)毒在未来出现地方性流行或者散(sàn)发可能(néng)性比较大(dà)，再出现较大规模流行的(de)可能性较小。），经济社(shè)会全面恢复常态化运行（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同期(qī)水平，体现出经(jīng)济(jì)社会(huì)常态化运行中的巨大消费动能），宏观(guān)政策靠前协同发(fā)力，需求(qiú)收(shōu)缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向好(hǎo)态势，经(jīng)济(jì)运行实(shí)现良好开局(jú)。（“三重压(yā)力”首(shǒu)次提(tí)出，是(shì)在2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出(chū)，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型升级面临新(xīn)的(de)阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。（这一段(duàn)是对当前经济(jì)中面临的(de)问题的定性，问题决定对策，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的(de)定(dìng)性(xìng)非常重(zhòng)要。2019年4月，问(wèn)题定(dìng)性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增长力度都(dōu)有(yǒu)回(huí)收。今年一季度经济(jì)增长超预期，市(shì)场(chǎng)又出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次中央(yāng)对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大(dà)，这就(jiù)意(yì)味着稳增长力度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对(duì)性地加大(dà)。这就冲淡(dàn)了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入(rù)开(kāi)展(zhǎn)学(xué)习贯彻(chè)习(xí)近平新时代中国特色社会主义思想主题教(jiào)育(yù)，认(rèn)真落实中(zhōng)央经济工(gōng)作会议精神(shén)，坚持(chí)稳中求进工作总基调，完(wán)整、准确、全面贯彻新发展理念，加(jiā)快构建新发(fā)展(zhǎn)格局，全面深化(huà)改革(gé)开放，把发挥政(zhèng)策效力(lì)和(hé)激发(fā)经营主(zhǔ)体活力结合起(qǐ)来(lái)，形(xíng)成推动高质量(liàng)发展的强大动力，统筹(chóu)推动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力持续增强(qiáng)、社会(huì)预期持续改善、风险隐(yǐn)患(huàn)持续(xù)化解(jiě)（提出四个(gè)“持续”，其实现有赖于稳增长政策持续(xù)发(fā)力），乘(chéng)势而上（这个词表明(míng)我们(men)不会因为一季一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(jì)度经济(jì)的良好开(kāi)局而(ér)就(jiù)此满足(zú)，而是继(jì)续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提(tí)升和量的合(hé)理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设以实(shí)体(tǐ)经济为(wèi)支撑的现代化产业体系，既要(yào)逆势而上，在短板领(lǐng)域加(jiā)快(kuài)突破，也要(yào)顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领(lǐng)域(yù)做大做(zuò)强。要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能（或(huò)利好半导体）。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配套(tào)电网改造（对新能源产业的扶(fú)持仍会继续(xù)，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新(xīn)能(néng)源产业相对的(de)短板(bǎn)，也是未来(lái)重点发力的方(fāng)向）。要重视通用(yòng)人(rén)工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险（首提人工智能，市场热度极高的方向(xiàng)，中央高(gāo)度重视，行(xíng)稳方能致(zhì)远）。

　　会议(yì)强(qiáng)调，恢复和扩大(dà)需求(qiú)是当(dāng)前经(jīng)济持续(xù)回升向好(hǎo)的关(guān)键所在。积极的财政政策要加力(lì)提效，稳(wěn)健的货币政策要精准(zhǔn)有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改善消费(fèi)环境，促进文(wén)化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费（今(jīn)年一季度社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热度高，而中央精神是(shì)继(jì)续呵护和促进(jìn)消费增长(zhǎng)）。要发(fā)挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和政策激励(lì)的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民(mín)间投资（今年一季(jì)度，民(mín)间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间(jiān)投资仍是投(tóu)资(zī)中(zhōng)的薄弱环节。这次会议(yì)专门(mén)提出“有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资(zī)”，未(wèi)来可能(néng)会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类所有制(zhì)企业公(gōng)平竞争、共同(tóng)发展(zhǎn)的法律(lǜ)法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业(yè)恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公(gōng)有(yǒu)制经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和引(yǐn)导非公有制经济(jì)发展”。重申“两个毫不动摇”，有助于进一步解决民营企(qǐ)业(yè)信心和元气(qì)不足(zú)问题(tí)）。各类企业(yè)都要(yào)依法合规经营(yíng)。要下决心从根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。（对平台企业的(de)支持力度进一(yī)步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓(gǔ)励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会(huì)议强调(diào)，要全(quán)面深化改革、扩(kuò)大高水(shuǐ)平对外开放。认真落实(shí)党和(hé)国家机(jī)构改革方案，推进国家治理体(tǐ)系和治理能(néng)力现代化。要(yào)把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资(zī)基本(běn)盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今(jīn)，全国已设立21个自(zì)贸(mào)试验区及海(hǎi)南自(zì)由贸易港。在(zài)新一轮(lún)对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可(kě)能是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机(jī)构(gòu)改(gǎi)革化险工(gōng)作。要(yào)坚持房(fáng)子是用来住的、不是用来(lái)炒的定位，因(yīn)城施策，支持刚性和改善性住房(fáng)需求，做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发展，推动建立房地产业(yè)发(fā)展新模式。在超大特大城市（《国务院关于(yú)调整城市规模划分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万以下(xià)的城市为特(tè)大城市，城区常住人口1000万(wàn)以(yǐ)上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造（7个超大城(chéng)市和14个特大城市的(de)城中村(cūn)改(gǎi)造，可能会给房(fáng)地产带来新的增(zēng)长点，有利于房地(dì)产市场实现平稳健康发展）和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平(píng)急(jí)两用(yòng)”设施指平(píng)时(shí)用作旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大(dà)公共突发(fā)事(shì)件时(shí)可立即转换(huàn)为应急场所的(de)设施，能够有效补(bǔ)齐(qí)大(dà)城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。建设改造(zào)一批“平(píng)急两用”的(de)民宿(sù)和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一(yī)批应急医疗服务(wù)点，将对投(tóu)资带来新的增长点。）。规划建设保障性住房。要加强地方政府(fǔ)债务管理，严(yán)控新增隐性债务。要继续抓(zhuā)好新(xīn)冠(guān)疫情防控工作(zuò)。

　　会议(yì)强调，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定农(nóng)民工(gōng)等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达(dá)19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当前就业工作的重点。日前国(guó)办发布《关于优(yōu)化调(diào)整稳就业(yè)政策(cè)措施全(quán)力促发展惠民生(shēng)的(de)通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支(zhī)持国(guó)有企业扩大(dà)招聘规模，2023年可给予一(yī)次性(xìng)增人增资，核增部(bù)分据(jù)实计入工资总额并作为下(xià)一年(nián)度工资总额(é)预算基数。我们预(yù)计后续青年失业(yè)率将明(míng)显下(xià)降。）。要以“时时放心不下(xià)”的(de)责(zé)任感，持续抓好安全生产。要做(zuò)好迎峰度夏(xià)电(diàn)力供(gōng)应保障。要巩固(gù)拓(tuò)展脱(tuō)贫攻坚(jiān)成果，抓(zhuā)好粮食(shí)生产和重要农产品供应保障，全(quán)面推进乡村振兴。要加(jiā)强(qiáng)生态环境系统治理(lǐ)。各级领导干部要(yào)带头大兴调查研究，奔着问(wèn)题去，切实帮助企(qǐ)业和基层解(jiě)决困(kùn)难。

　　（“会议(yì)还研究了(le)其他事项”的(de)表述以往经常出现，但(dàn)这次没有出现(xiàn)，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济(jì)工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势(shì)演(yǎn)变超预期

　　本(běn)文源自报告：《整体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经(jīng)发生大变化——逐(zhú)句解读4月政治局会议通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究开发(fā)中(zhōng)心

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