本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术(shù)和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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