5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车公告(gào)宣布(bù)，公司在(zài)2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式审(shěn)计合并报表净利(lì)润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公(gōng)司(sī)在(zài)2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终(zhōng)将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不(bù)太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利(lì)润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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