财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负竹荪煮多久(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(竹荪煮多久quán)面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调(diào竹荪煮多久)预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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