五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现它还是没乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(qù)等待它的到来(lái)。乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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