全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、1自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗23.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(b自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗iǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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