近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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