在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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