华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价(jià)获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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