5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开(kāi)展包括智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.4一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的8个百分点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(d一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的àn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文华(huá)财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告(gào一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的)中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次(cì)交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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