财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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