近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思>

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xín劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思g)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们(men)如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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