近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation US聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯D）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Oppo聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯rtunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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