5月23日，医药(yào)股开盘拉升，复星医(yī)药、科伦药业涨超(chāo)2％，恒瑞医(yī)药、药明康德(dé)、智飞生物、沃森生物、长春高新等涨超1％。

　　医药板块今(jīn)年以来持(chí)续处于低位水平，具有较大(dà)吸(xī)引力。截至(z联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量hì)5月(yuè)23日(rì)，医(yī)药生物(wù)行业估值(zhí)PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍处于历史较低分位数水平(píng)。

　　在AI、中特估(gū)主(zhǔ)题行情(qíng)逐渐熄火后，医药(yào)板块作为老赛道是否能有反弹行情？在后疫(yì)情时代，医药板块是否还(hái)有新的业绩驱动(dòng)因素？本文将详细解析。

　　01

　　基(jī)本面持续改(gǎi)善

　　医药(yào)行(xíng)业复苏确定(dìng)性很强

　　疫情在2023年第一(yī)季(jì)度的(de)影响将会逐步(bù)消退，医药行业的基本面正继续得到(dào)改善。

　　2023年一(yī)季度，医药板块（创(chuàng)新药除外(wài)）营(yíng)收同比+2.13％，归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比-26.98％，与2022年的(de)增速相(xiāng)比，收入增速下滑14.17 pct，利(lì)润增速下(xià)滑58.11 pct，从(cóng)估值角度来看(kàn)，在(zài)2023年一季度，医药板(bǎn)块（创(chuàng)新(xīn)药(yào)除外）存在一定(dìng)的估(gū)值修复(fù)，市盈(yíng)率（TTM）由2022一季(jì)度的28.51倍(bèi)提升至(zhì)2023一季度(dù)的31.24倍。

　　在2023年第一季度，创新药板块的营收(shōu)与去年同(tóng)期(qī)相比增加了6.56％，研发(fā)总支出的(de)增速达到了+15.25％，研发支出占(zhàn)收入的比例达(dá)到了38.07％，与2022年第(dì)一季度(dù)相比下降了12.44 pct，整体板块市值/净现联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量金已经(jīng)从2022第一季(jì)度的8.84倍恢复到了2023第(dì)一季(jì)度(dù)的15.45倍。

　　从医药行业(yè)的经营数据来看，除(chú)去(qù)创新药和(hé)疫情受(shòu)益(yì)细分领域，医药板(bǎn)块(kuài)中具有(yǒu)较好成(chéng)长能(néng)力的低估值(zhí)板块有原(yuán)料药、医(yī)疗设备、血制品(pǐn)、药店。

　　相较于许多(duō)创新药、器械(xiè)企业的产品销售前景，国内市场仍未达到预期(qī)，原因在于(yú)近(jìn)几年来(lái)，由于老(lǎo)龄化，国(guó)内医保支(zhī)出并未增加(jiā)太多，增速中的增量(liàng)大部分都被用(yòng)于疫情相关行业。

　　这也(yě)是为什么，国内的医疗行业(yè)，增长速(sù)度并(bìng)不快(kuài)。首先，结(jié)构(gòu)性的分化是非常明(míng)显的，传统药企必须要(yào)给创(chuàng)新留出空间(jiān)，比如在过去的三年中，港股创新药企的(de)年化营(yíng)收(shōu)增速高(gāo)达(dá)70％。对本土(tǔ)医药企业而言，要实(shí)现(xiàn)高(gāo)速(sù)发展，必须要双管齐下，在本土(tǔ)市场(chǎng)之(zhī)外拓展国(guó)际市场。

　　02

　　医(yī)疗新(xīn)基(jī)建仍是(shì)

　　医(yī)药投资(zī)的(de)胜负手

　　目前在(zài)总需(xū)求复苏不及(jí)预期的背景下，医药板块中有刚(gāng)性(xìng)需求的新基建(jiàn)板块(kuài)或是最(zuì)具有(yǒu)确定性的领(lǐng)域(yù)之一，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)或仍是今年(nián)医药投(tóu)资的胜(shèng)负(fù)手。

　　我国(guó)继续推进优质医疗(liáo)资源(yuán)扩容下沉、区(qū)域平衡(héng)分布，医(yī)疗新基建再获政策扶持。4月13日，国家卫生健康委员会召开新闻发布会，重(zhòng)点介绍优质医(yī)疗资源下移、区(qū)域平衡布局。县医院作(zuò)为(wèi)县级医疗卫生服务网络的龙头，连接着城乡卫生(shēng)服务(wù)体(tǐ)系。长期以来，国家卫(wèi)生健康(kāng)委(wěi)通(tōng)过开(kāi)展三级医院对(duì)口帮扶等方式，引导优质医疗资源(yuán)下(xià)移，不断提高县级(jí)医院的(de)综(zōng)合实力。

　　今后，继(jì)续推(tuī)进人才(cái)、技术、管理(lǐ)的下(xià)移(yí)，通过城市三级医(yī)院的对口支(zhī)援，托管，建立(lì)医联体，远程医疗等多种形式，满足县域居民的基本医疗(liáo)卫生需求，为(wèi)普通疾病在市(shì)县范围(wéi)内解决奠定坚(jiān)实的(de)基础。

　　会议同时指(zhǐ)出，在接下来(lái)的工(gōng)作中，将继(jì)续(xù)推进临(lín)床(chuáng)重(zhòng)点专科“百千万”工程，指(zhǐ)导各地(dì)按照“搭平(píng)台，建载体，促融(róng)合(hé)”的思(sī)路，重点加强(qiáng)群众(zhòng)需求较大的(de)心(xīn)血(xuè)管外科学、妇产科、骨科、麻醉(zuì)科(kē)、小儿科、精神病(bìng)学、病理学等(děng)专科建设，补齐资源短板(bǎn)，完(wán)成预期的建设任务(wù)。随着(zhe)具体政策的出台，相关(guān)的基层(céng)医疗器械市场或将受益。

　　可发现与医疗成像器材、生命信息设备和心血管耗材相(xiāng)关的板块将会有较大的发展空间。其中的个股有：联(lián)影医疗、万东医疗、奕瑞科技(jì)、乐普医(yī)疗、心脉医疗(liáo)、海尔生物。

　　医改政策频频(pín)出台，医疗(liáo)器械(xiè)市场持续扩张。随(suí)着国家继续支持(chí)优质医疗资源扩容下(xià联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)沉的政策，在未来，医疗卫生资(zī)源的分布将(jiāng)会(huì)得到优化，促进(jìn)更多(duō)优质的医疗(liáo)资源(yuán)向下扩容(róng)，释放(fàng)更多中、基层医疗机构的采购需求。

　　在国家“十四五”规划中提出要(yào)加强医疗(liáo)卫生(shēng)领域的基础设施建设的背景下，预(yù)计医疗器械采购将更(gèng)加宽松(sōng)，这将(jiāng)推动医疗器械市(shì)场(chǎng)的(de)快速发展。在(zài)政策(cè)推动下，国(guó)产(chǎn)品牌(pái)有望凭借(jiè)高性价(jià)比的(de)优势(shì)加速进(jìn)入医院，长期而(ér)言，随着多项政(zhèng)策(cè)支持的持(chí)续加强，国(guó)产替代(dài)将逐(zhú)步加速，相关大型(xíng)医疗器械的龙(lóng)头厂(chǎng)商将会抓(zhuā)住放量的机会，实现快速发展(zhǎn)。

　　华(huá)富(fù)证(zhèng)券建议关注国内高(gāo)端医疗设备的龙(lóng)头企业：迈瑞(ruì)医疗、联影医疗、澳(ào)华(huá)内镜(jìng)、开立医(yī)疗、海(hǎi)泰新(xīn)光。这些企业具(jù)有较好的产品性能、较好的渠道和较(jiào)强的研发(fā)能力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量