财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升(shēng)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zu水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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