本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产2l是多少毫升 2l是多少升空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)2l是多少毫升 2l是多少升趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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