当前，市场投资(zī)者正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务(wù)上限(xiàn)僵局正朝着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)在(zài)白宫就债(zhài)务上(shàng)限问题与总统拜登举行会议后表示，这次(cì)会见并未就解决债务上限问题达成任何有益(yì)意见，自己和国会其他几位(wèi)党团领(lǐng)袖将于12日(rì)再(zài)次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地时间周二，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打(dǎ)破(pò)两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达三(sān)个月的僵(jiāng)局，避免在5月底之(zhī)前(qián)发生严重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖、民主党人查克(kè)·舒(shū)默、参议(yì)院(yuàn)共和(hé)党领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众议(yì)院民(mín)主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡的此次谈判(pàn)达成协议的可(kě)能(néng)性(xìng)不大(dà)，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债务上限(xiàn)问题上(shàng)打破党派僵(jiāng)局(jú)，去帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无疑给(gěi)此次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额(é)超过债务(wù)上限。美国财政(zhèng)部次(cì)日(rì)启动非常规(guī)举措维持政府运营，避(bì)免出(chū)现债务违约。然(rán)而，使用(yòng)非常规措施只能帮(bāng)助财政部暂时(shí)性地继(jì)续(xù)借款。

　　上周，美(měi)国财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖时发出(chū)了债务违约(yuē)可能期限的警告(gào)，称财政(zhèng)部的最佳(jiā)估(gū)计是，若国会未(wèi)能(néng)提高(gāo)债务上(shàng)限或暂停上限，到6月初，财政部(bù)将无法继续(xù)履行政(zhèng)府的所有义(yì)务，最早可能在6月1日(rì)。

　　上月末(mò)，共和党的债务上限问题相(xiāng)关议(yì)案在(zài)众议(yì)院以微(wēi)弱优势得到通过。议案提(tí)出，到(dào)明年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把(bǎ)债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂停时限作废，但提高上限需要满足多(duō)种削减开(kāi)支的条件，共和党预(yù)计(jì)未来十(shí)年内将合(hé)计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白(bái)宫(gōng)在议(yì)案(àn)通过后很(hěn)快(kuài)表示(shì)，这一将削减支(zhī)出和提高(gāo)债务(wù)上限捆(kǔn)绑的议案没机(jī)会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日(rì)政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现金，如国会不(bù)提高债务上(shàng)限，可能爆(bào)发一场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金融和(hé)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国监管机构罕(hǎn)见(jiàn)“认(rèn)错”

　　针对美(měi)国银行业危机，美国(guó)监(jiān)管机构(gòu)的(de)第(dì)一份(fèn)“认(rèn)错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行领导层(céng)施压(yā)，要(yào)求其尽快解决已(yǐ)知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称(chēng)，监管反应(yīng)迟钝(dùn)，未能及时排查隐患(huàn)，没(méi)有及时注意到(dào)第一共和银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员也(yě)没有意识到银行过(guò)快扩张所带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠(jiū)正监管机构已发(fā)现的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓(huǎn)，监管机构也(yě)没(méi)有采取(qǔ)足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一场危机风暴中，加州(zhōu)是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和银行也(yě)位(wèi)于加州旧(jiù)金(jīn)山(shān)。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西太平洋合(hé)众银行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行(xíng)承担(dān)主要监督(dū)责任(rèn)，后者未来可能(néng)会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入(rù)保险的存款规模很高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行破产事件中，未纳入保(bǎo)险的存款规模(mó)较(jiào)高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而，报告指出(chū)，在过去，监管机构(gòu)并未认定大量无保险(xiǎn)存款一定意味着(zhe)风险增加，因(yīn)为(wèi)拥有(yǒu)大量存款的账户往往是由企业客户持有(yǒu)的，这些客(kè)户往(wǎng)往很少(shǎo)更换(huàn)银行。该(gāi)报告(gào)还(hái)表示(shì)，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何管理(lǐ)社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来的风险，这些(xiē)风(fēng)险也可能(néng)加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略石油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美(měi)国政(zhèng)府再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略(lüè)石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大(dà)的石油储备，能源部(bù)仍然致(zhì)力于以一种为美(měi)国纳(nà)税人带来最大价值并保(bǎo)护美(měi)国经济和(hé)安(ān)全利(lì)益的方(fāng)式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进(jìn)行必要的维护——这(zhè)些(xiē)也是对该储(chǔ)备进行良好管理的一部分。

　　美(měi)国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补(bǔ)充SPR的方式还包括要(yào)求(qiú)一些炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到(dào)的石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过(guò)政(zhèng)府拨(bō)款法案(àn)取(qǔ)消了国会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油(yóu)销售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗(hào)150万至(zhì)200万(wàn)桶。尽管(guǎn)在(zài)3月底(dǐ)和(hé)本月初，WTI油价(jià)一度(dù)降(jiàng)至72美元(yuán)/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合美国政府(fǔ)制定的(de)在(zài)每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今年以来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高于(yú)美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂(zhī)板块(kuài)间走势分化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在(zài)节后开盘(pán)一度全线跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国内三大(dà)油脂(zhī)期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日，豆(dòu)油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大(dà)油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显(xiǎn)分化，从(cóng)板块内强弱表现上来看，棕榈油(yóu)明显强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，此轮反转过(guò)程中，市场风格(gé)不断变化，领涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨(zhǎng)月份从主(zhǔ)力转换到近(jìn)月，反映了市(shì)场交易逻(luó)辑改变。

　　据光(guāng)大期货分(fēn)析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂(zhī)大(dà)消费基调，且(qiě)认为节后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求增(zēng)加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通(tōng)过慢，供应压力后移，市场担忧(yōu)豆油(yóu)产(chǎn)量或(huò)不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨(zī)询(xún)机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加速(sù)攀升(shēng)，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到(dào)需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆高到(dào)港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体(tǐ)受(shòu)到(dào)需(xū)求(qiú)难以消(xiāo)化(huà)供给的(de)压制(zhì)，前期表现弱势(shì)但在加拿大(dà)题材出(chū)现后反弹(dàn)迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈(lǘ)油在产地及(jí)国内持(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思chí)续去库的(de)加持下，表现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师(shī)石(shí)丽红表示，此次油(yóu)脂反(fǎn)弹较为(wèi)凌厉(lì)，棕榈油连续几(jǐ)日出(chū)现(xiàn)3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水，一(yī)定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要(yào)机(jī)构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期(qī)，马棕(zōng)4月库存(cún)环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑(chēng)了马棕及(jí)连(lián)棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新(xīn)湖(hú)期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕(zōng)出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透(tòu)预(yù)估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若(ruò)产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已(yǐ)经是(shì)历史(shǐ)极低库存(cún)水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低(dī)主要在于当(dāng)月假期较多(duō)，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植(zhí)园(yuán)的印尼(ní)工人要返乡庆祝(zhù)开(kāi)斋节(jié)，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据有偏低倾(qīng)向。今年印(yìn)尼开斋节(jié)假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月产量环比(bǐ)降(jiàng)幅较往(wǎng)年更大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱(ruò)与各自的国内外供(gōng)需(xū)、消息面有直(zhí)接关(guān)系，阶段性的(de)宏观企稳及情(qíng)绪(xù)修复也是(shì)此轮(lún)油(yóu)脂(zhī)反弹的重要前提(tí)。

　　“外围(wéi)市(shì)场尤其(qí)是美国(guó)经济衰退(tuì)及风险(xiǎn)事(shì)件的担忧情(qíng)绪缓和，令原(yuán)油及国(guó)内商品短期偏强，是(shì)国(guó)内油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚(wǎn)间公(gōng)布(bù)的美国非农(nóng)就业(yè)等数据(jù)全面(miàn)超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边(biān)际(jì)上缓解了因美(měi)国银行业危机、债务(wù)上限(xiàn)到期、短期较差(chà)经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及(jí)衰退(tuì)担忧，国际原(yuán)油(yóu)随(suí)之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境(jìng)（欧美经济衰退预期、美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机、美(měi)国债务上限等），考虑巴(bā)西大豆(dòu)卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新作目前(qián)播种顺利(lì)、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地处于(yú)季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢(láo) 业内人(rén)士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值(zhí)得注意的是(shì)，当前，因宏观(guān)和基本面的压制依然存在，受访人(rén)士(shì)对油脂(zhī)此(cǐ)轮反(fǎn)弹的持(chí)续性(xìng)并不乐观。