芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(jī)本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增长的(de)症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.4异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写5亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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