为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额2l是多少毫升 2l是多少升(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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