本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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