看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会领略的意思(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的领略的意思采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变领略的意思(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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