财联社(shè)4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日后价(jià)格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购(gòu)车需(xū)求预(yù)期(qī)的(de)提振。乘(chéng)联会(huì)秘(mì)书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费(f我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀èi)者对电(diàn)动车的观(guān)望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人(rén)士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去(qù)年(nián)四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度(dù)的(de)水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副(fù)会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池(chí)产业链分工(gō我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ng)，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数(shù)据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随(suí)着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价(jià)格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段(duàn)时(shí)间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐(yán)企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在(zài)价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而(ér)同环(huán)节(jié)的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其(qí)是(shì)最(zuì)近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀下(xià)降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司(sī)入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销权或(huò)开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的(de)资(zī)源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低(dī)价，并能在上游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀