投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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