近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资(zī)及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别(bié)此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念(niàn)引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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