在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度(d00后初中学历很丢人吗ù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cú00后初中学历很丢人吗n)。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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