大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低(dī)了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间T2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才MT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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