5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方(fāng)中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一(yī)是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术(shù)上形(xíng)成领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于(yú)文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具(jù)体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的(de)方式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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