在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也2l是多少斤 2l是多少kg表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本(bě2l是多少斤 2l是多少kgn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力2l是多少斤 2l是多少kg电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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