公募基金一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成(ch高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来éng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布(bù)的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情(qíng)对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的(de)稳增(zēng)长政策落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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