今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

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　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìn孙悟空真实存在过吗g)争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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