金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎(yíng)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本(běn)决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西(xī)等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国(guó)和(hé)地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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