踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tó肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内ng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内因(yīn)三(sān)六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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