中国(guó)金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券(quàn)商的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券行(xíng)业(yè)营业收入(rù)普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工(gō笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等(děng)5家(jiā)内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司之间达(dá)成协议和合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将(jiāng)持(chí)续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数(shù)量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了实实(shí)在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理(lǐ)机构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资(zī)券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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