北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭(jicos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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