钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资(zī)，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材搭(dā)配公司(sī)释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完(wán)全失灵(líng)，股价(jià)又在(zài)4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射(shè)的(de)是市场对(duì)传艺(yì)科技(jì)高(gāo)调跨界(jiè)钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密(mì)度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落(luò)后(hòu)于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成(chéng)突破以及(jí)锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无(wú)意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其中，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已(yǐ)经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还(hái)需(xū)要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技(jì)主营输入类设备和(hé)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达(dá)到(dào)了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博(bó)新能(néng)源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可以实(shí)现(xiàn)装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际(jì)出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部(bù)分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目(mù)前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经(jīng)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离(lí)子电(diàn)池正、负(fù)极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸锂价格郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建(jiàn)成项目(mù)实际(jì)效益与预(yù)计天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就(jiù)已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间过去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初(chū)的预期相去甚远。

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