金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本(běn)股市最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(shì)几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KK最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思R创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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