大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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