北(běi)京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提(tí)问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(biāo)准，加(j周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人iā)上(shàng)其(qí)投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的(de)合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的(de)持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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