本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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