本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思p>

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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