北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十分(fēn)看好中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不确(què)定因素的影响，也(yě)是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲(f巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时(shí)也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行(xíng)股，包括(k巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间uò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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