美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真(zhēn)的跌落再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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