全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对(du自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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