衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加(jiā)息肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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