华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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