近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决(jué)定没(méi)收笑(xiào)果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风(fēng)波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了(le)备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热(rè)的(de)行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对(duì)外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人(rén)圈子(zi)里(lǐ)很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目(mù)前大股东(dōn20分米等于多少米 20分米等于多少厘米r: #ff0000; line-height: 24px;'>20分米等于多少米 20分米等于多少厘米g)叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺(yì)频(pín)频占据收视(shì)榜与网络(luò20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮(lún)融资的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一(yī)员，和这(zhè)个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷遇的原(yuán)因。

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